Randamentele titlurilor de stat pe 1 an confirma trendul descendent al dobanzilor. "Ricoseul" fin al celor pe 6 luni sugereaza asteptarile inflationiste specifice iernii
Marti, 20 Noiembrie 2001, ora 00:00
In cadrul licitatiei din 20-Noiembrie-2001 au fost doua emisiuni de titluri de stat, una pe 182 de zile si alta pe 364 de zile.
Se observa schimbarea usoara a trendului dobanzilor la 6 luni in sens crescato In cadrul licitatiei din 20-Noiembrie-2001 au fost doua emisiuni de titluri de stat, una pe 182 de zile si alta pe 364 de zile.
Se observa schimbarea usoara a trendului dobanzilor la 6 luni in sens crescator pe fondul asteptarilor de crestere a inflatiei (specifica lunilor de iarna).
Totusi, scaderea majora a randamentelor titlurilor emise pe 12 luni indica apropierea probabila de un moment de inflexiune al "Curbei Randamentelor", care daca se va produce curand va marca o intrare in normalitate prin faptul ca promisiunile Guvern-BNR privind dezinflatia continua vor avea pentru prima oara confirmarea si din partea pietei titlurilor de stat.
| Perioada (zile) | Randament maxim acceptat | Randament mediu | Valoarea subscrisa (mld. lei) | Valoarea acceptata (mld. lei) | Alocare* % |
| 182 | 35,64% | 35,11% | 531 | 301 | nu |
| 364 | 36,24% | 36,02% | 1,200 (aprox.) | 600 | 51.31% |
* Procentul de alocare reprezinta cat la suta din valoarea ofertelor care au subscris la randamentul maxim au fost acceptate de Ministerul de Finante.
Se observa "ingramadeala" bancilor si clientilor acestora la emisiunea cu termen maxim. Se observa asadar ca piata s-a orientat deja catre titlurile emise pe un termen de un an - aceste investitii se pot dovedi foarte profitabile in conditiile in care se preconizeaza ca anul viitor inflatia sa fie aprox. 25%.
Silviu Enache
Manager Active Management- administrator al fondurilor deschise de investitii
Plus Fidelity Fund, Active Classic, Active Dinamic si Active Junior
Sursa:
Business24.ro Articol citit de
332 ori
