Interviurile Business24.ro
HOT TOPICS

Consumul si Recesiunea - perspectiva pe termen mediu

Consumul si Recesiunea - perspectiva pe termen mediu
Natura consumului realizat in cadrul unei populatii depinde de gradul de educatie, care formeaza gusturile si stimuleaza inclinatiile spre anumite produse specifice modului de viata. Aceste aspecte nu pot fi ignorate in analiza tendintelor si evolutiilor imediate ale acestui indicator.


Consumul de bunuri si servicii este stimulat de existenta unei cantitati mai mari sau mai mici de moneda, aflata in piata, iar provenienta acestor bani poate fi din crearea de plus valoare sau din imprumuturi.



In cazul Romaniei, intr-o economie bazata in special pe consum , creditarea a jucat un rol important. Aproape orice putea fi cumparat in rate, cadrul legislativ permitea un grad de indatorare destul de ridicat, bancile se intreceau in a oferi produse bancare care mai de care mai atractive, iar populatia lipsita de un minim de cultura economica se indatora din ce in ce mai mult; aceasta imagine pare acum rupta din poveste. Cresterea economica inregistrata in ultimi ani era datorata tocmai cresterii consumului pe fondul cresterii creditarii si, intr-o masura nesemnificativa, pe baza productiei de bunuri si servicii.



In aceste conditii reducerea masiva a creditului a insemnat practic reducerea "cresterii economice", precum si inregistrarea unui trend descendent al indicelui general al preturilor, totul avand pe fundal criza financiara mondiala.



Ca urmare bancile au inceput destul de repede sa adopte o atitudine prudentiala exacerbata - daca este sa ne gandim la timpul destul de scurt in care si-au schimbat aversiunea fata de risc - ducand in acest mod la insolvabilitatea unei parti insemnate din cererea potentiala si domolind astfel preturile.



Piata creditului ipotecar a inghitit o mare parte din lichiditati, iar in perspectiva scaderii preturilor bancile sunt nevoite sa procedeze la o reevaluare a ipotecilor; cert este faptul ca diferenta dintre pretul platit de bancheri (creditele acordate) pentru un portofoliu de active ipotecate si valoarea de piata a acestor active are tendinte pozitive, in conditiile in care nu au trecut decat cativa ani din cei 20 sau 25 pe care se intind rambursarile creditelor acordate.    



Si totusi, din varii motive (care pot fi legate de anul electoral sau de preconizata intoarcere definitiva a unei parti insemnate din cei care munceau in afara), BNR a redus rata rezervei minime obligatorii (RMO) a bancilor comerciale la pasivele in lei, reducere care va crea un surplus de lei in piata care poate fi utilizat pentru noi credite, deci pentru incurajarea consumului.



Dar posibilii clienti clasificati pentru aceste credite nu vor fi care realizeaza venituri din salarii, ci firmele care realizeaza afaceri in domenii de baza ale economiei (energie, infrastructura, productie industriala - exact firmele vizitate recent de presedintele Basescu). Aceasta afirmatie o fundamentez pe faptul ca cei care au avut salarii destul de bune si au putut sa se califice pentru un credit ipotecar, au luat deja credit; acestia sunt cei care vor trebui sa aduca garantii suplimentare in urma scaderii valorii de piata a ipotecilor.



Restul populatiei s-a indatorat sub diverse forme: credite cu buletinul, de nevoi personale, etc, deci nu poate sa reprezinte un target pentru lichiditatile eliberate de la BNR. Mai raman asadar doar firmele mari care trebuie mentinute pe linia de plutire pentru a nu creste presiunea factorului social asupra celui politic.



O alta explicatie a desfacerii robinetului de lichiditati poate fi aceea conform careia un excedent de lei pe piata va duce la devalorizarea monedei nationale si implicit la stimularea exporturilor. Dar pe fondul scaderii comenzilor de pe pietele din UE, aceasta explicatie e invalidata.



In consecinta, recentele aprecieri Moody's privind o posibila recesiune in Romania sunt astfel pe deplin justificate. Scaderea consumului va duce la scaderea fondurilor colectate din impozite indirecte, precum si la diminuarea profiturilor; punga bugetara va fi destul de deficitara si din comparatia cu anii anteriori va rezulta clar o scadere.



Secretul mentinerii unei scaderi economice in limitele suportabilitatii este dat de priceperea managementului firmelor de a-si reduce costurile, si implicit preturile pana la nivelurile care fac posibila tranzactionarea pe piata a bunurilor respective in conditiile unor sume mai mici alocate consumului din partea populatiei.



Sunt sigur ca si piata imobiliara se va dezmorti si se va tranzactiona din nou, dar numai in momentul in care nivelul preturilor va ajunge la acea limita data de nivelul micilor economii ale celor care nu si-au crescut gradul de indatorare si care dispun de lichiditati.



Insa cu cat pierdem mai mult timp pana sa intelegem ca banii si bunurile trebuie sa circule intr-o economie pentru ca aceasta sa fie functionala, cu atat ne va fi mai greu sa ne revenim in momentul in care ciclul economic isi va schimba trendul.






Ti-a placut acest articol? Urmareste Business24 si pe Facebook! Comenteaza si vezi in fluxul tau de noutati de pe Facebook cele mai noi si interesante articole de pe Business24.
Sursa: Business24
Articol citit de 2321 ori