Interviurile Business24.ro
HOT TOPICS

Tradeville: Bank of America a oferit randamente de 112% pe BVB

Tradeville: Bank of America a oferit randamente de 112% pe BVB


Cu randamente anuale in lei cuprinse intre 35% si 112%, cele mai profitabile 10 actiuni straine tranzactionate pe ATS-ul BVB au depasit cresterile inregistrate anul trecut de toti indicii locali ai BVB.

Casa de brokeraj Tradeville, market maker pentru actiunile internationale tranzactionate pe sistemul alternativ al Bursei de Valori Bucuresti, a realizat un top al randamentelor oferite de aceste titluri.

Potrivit acestuia, actiunile internationale au oferit castiguri net superioare indicilor BVB, care au adus cresteri cuprinse intre 2.61% si 31.19%, ceea ce sustine teoria ca titlurile companiilor globale ofera oportunitati noi de diversificare a portofoliului pentru investitori, reprezentand sectoare care lipseau de pe lista de companii romanesti de la BVB, precum IT si asigurari.

Bank of America Corporation (BAC) +111.75%

Bank of America a beneficiat in 2012 de influenta pozitiva a rezultatelor financiare pe segmentele administrare de active si activitate pe pietele globale, a reusit o diminuare a cheltuielilor cu provizioanele pentru riscul de credit si o imbunatatire a indicatorilor de adecvare a capitalului.

Consensul Reuters indica un profit net pentru 2012 de 2.67 miliarde dolari (0.24 dolari/actiune, comparativ cu 0.01 dolari/actiune in 2011), iar pentru 2013 se asteapta o crestere considerabila, pana la 10.96 miliarde dolari, care ar face posibila si majorarea dividendului anual la 0.13 dolari/actiune.

Tradeville considera ca o crestere consistenta este posibila, banca beneficiind, in continuare, de imbunatatirea calitatii portofoliului de credite, precum si de recenta amanare a introducerii noilor reglementari Basel III, insa prezinta si riscul de litigii asociate diverselor instrumente financiare vandute in trecut. Coroborand acest ultim aspect cu volatilitatea ridicata a titlurilor BAC, opinam ca sunt interesante pentru investitorii cu apetit de risc ridicat.

SAP AG (SAP) +55.41%

Cu a doua crestere din clasament, randamentul de 55.41% al SAP este dat doar in mica masura de randamentul dividendului (2.32% brut, in euro), cea mai mare parte din castig datorandu-se aprecierii cotatiei.

Compania germana este liderul mondial in domeniul software-ului pentru managementul afacerilor. In opinia noastra, ea datoreaza evolutia pozitiva a titlurilor sale atat capacitatii de inovatie (arhitectura HANA, care permite analiza in timp real a unor volume foarte mari de date, nu are inca rival), cat si dezvoltarii la nivel global, inclusiv in piete emergente precum Brazilia si China.

Bilantul SAP este unul foarte solid, cu un grad de indatorare relativ redus (45%) si o lichiditate foarte buna, insa in ultimele 4 trimestre marja neta (calculata la nivelul celor mai recente 12 luni) a scazut de la 24.17% la 18.6% (o valoare inca foarte buna, dar care nu poate fi explicata doar de cresterea vanzarilor). Astfel, suntem de parere ca SAP risca sa nu poata repeta performantele deosebite din anul 2012.

Bayer AG (BAYN) +52.90%

Bayer a beneficiat de avansul vanzarilor, mai ales in SUA si la nivelul pietelor emergente, pentru toate diviziile sale si preconizeaza ca, sub aceasta influenta, precum si a cursurilor favorabile de schimb, veniturile anului 2012 vor fi de circa 39-40 miliarde euro, multumita in special cresterilor la nivelul diviziilor HealthCare si CropScience.

Consensul Reuters indica un profit net de 4.18 miliarde euro si o majorare a dividendului pe actiune la 1.81 euro, continuandu-se trendul pozitiv al ratei de crestere al acestuia si in 2013, la 2 euro. Pentru 2013 se preconizeaza vanzari de 41.36 miliarde euro si un profit net de 4.53 miliarde euro, ambii indicatori fiind in crestere. Credem ca strategia bazata pe consolidarea pozitiei pe anumite segmente si diversificare pe altele, fie prin noi achizitii, fie prin dezvoltarea de produse noi cu potential ridicat de generare de venituri, poate sustine atingerea cifrelor amintite.

Allianz SE (ALV) +51.89%

Actiunile Allianz, cea mai mare companie de asigurari din euroopa, au afisat un trend ascendent puternic in a doua parte a anului trecut, multumita rezultatelor financiare care au depasit asteptarile pietei. Allianz si-a revizuit pozitiv estimarea de profit operational pentru 2012, la 9 miliarde euro, gratie unei bune performante pe toate segmentele de business si in special pe administrarea activelor, in timp ce estimarea analistilor Reuters este mai ridicata, respectiv 9.85 miliarde euro.

Pentru 2013, compania si-a propus sa continue procesul de intarire a pozitiei bilantiere, in timp ce parteneriatele semnate recent cu Western Union, HSBC Holdings si Volkswagen ii vor permite sa acceseze o baza extinsa de potentiali clienti. Impreuna cu eforturile de a gasi oportunitati alternative de investitii si intr-un context de stabilizare a sectorului financiar, aceste argumente sustin un pronostic pozitiv pentru actiunile ALV.

Visa Inc. (VISA) +51.89%

Aproape intregul randament in RON al actiunilor Visa se datoreaza aprecierii cotatiilor, care au depasit detasat randamentul S&P500 (doar 14.6% in RON). Consideram ca la baza avansului spectaculos al VISA stau doua motive importante.

Pe de-o parte, firma domina piata platilor electronice cu carduri (circa 2/3 din tranzactiile la nivel global sunt in reteaua Visa), barierele la intrarea pe aceasta piata fiind foarte mari. Pe de alta parte, peste 70% din totalul tranzactiilor se realizeaza inca prin metode traditionale, platile electronice avand asadar un potential semnificativ de crestere.

In plus, Visa nu are deocamdata acces la piata platilor in yuani din China, piata pe care guvernul chinez se pare ca intentioneaza sa o deschida in urmatorii ani, creand o noua oportunitate pentru compania americana. Daca adaugam bilantul solid si o marja neta de profit de 20.57% in cele mai recente 12 luni raportate, motivatia evolutiei spectaculoase a VISA este perfect explicabila, chiar daca nu usor de repetat.

Bayerische Motoren Werke AG (BMW) +49.31%

Conform cifrelor pentru vanzarile pentru primele 11 luni, 2012 a fost cel mai bun an din istoria Bayerische Motoren Werke. Producatorul german a beneficiat de cererea ridicata pentru autoturisme premium din toate regiunile de dezvoltare si indeosebi din pietele emergente, depasindu-si rivalii Audi si Daimler.

Profitul net pentru T3/2012 a intrecut asteptarile investitorilor, marcand o crestere anuala de 19%, iar estimarile analistilor Reuters pentru intregul an indica un avans de 9.9% al cifrei de afaceri, respectiv de 3.4% al profitului. Pentru 2013, BMW mizeaza pe continuarea trendului pozitiv pe piete precum China si intentioneaza sa introduca o serie de inovatii, cum ar fi o structura mai usoara, de fibra de carbon, sau modelul electric i3. In opinia noastra, succesul marcii BMW si planurile de investitii pentru urmatorii ani pot impinge actiunile la noi maxime istorice.

Heineken NV (HEIA) +46.72%

Heineken a inregistrat anul trecut cresterea veniturilor si a profitului, concomitent cu reducerea gradului de indatorare. Consensul Reuters indica pentru 2012 venituri de 18.175 miliarde euro si un profit net de 1.61 miliarde euro. Compania plateste dividende, valoarea preconizata pentru anul 2012 fiind de 0.88 euro/actiune.

Consensul Reuters vizeaza o crestere a indicatorilor si pentru anul 2013, cand veniturile ar putea atinge 20.20 miliarde euro, iar profitul net 1.86 miliarde euro, ceea ce ar permite majorarea dividendului la 1 euro/actiune.

In opinia specialistilor Tradeville, emitentul va avea de castigat si in 2013 de pe urma politicii de dezvoltare in regiunile cu potential ridicat, in special prin noi achizitii, dar si prin inceperea productiei de marci noi in diverse zone geografice, fiind posibila o crestere a profitabilitatii.

In plus, fiind o activitate ciclica, titlurile HEIA ar putea beneficia daca anul 2013 va fi un an de revenire a economiei in zona euroo, datorita concentrarii in proportie de 40% a profiturilor in aceasta regiune.

Christian Dior SA (CDI) +46.26%

Actiunile Christian Dior au evoluat in tandem cu perceptia investitorilor asupra pietelor emergente, urcand spectaculos in T1 si T4. Aceasta performanta a fost motivata de succesul deosebit al marcilor Louis Vuitton si Bulgari, pozitionate la varful gamei premium, precum si al colectiilor de haute couture, de lansarea de produse noi si consolidarea retelei globale de distributie.

La nivel fundamental, grupul s-a bucurat de rate de crestere cu doua cifre a vanzarilor pentru toate diviziile in primele zece luni, raportate la aceeasi perioada din 2011, si preconizeaza evolutii pozitive pentru principalele piete (euroopa, China si Statele Unite) si in 2013.

Pentru finele acestui an financiar (care se va incheia in aprilie, potrivit noului calendar de raportare, datele nefiind astfel direct comparabile cu anii precedenti), consensul Reuters vizeaza vanzari de 31.03 miliarde euro, o marja operationala de 21% si un dividend de 3.57 euro.

In ciuda potentialului de apreciere, actiunile CDI sunt expuse la marcari de profituri de catre investitori, dat fiind ca se tranzactioneaza in apropierea maximului istoric atins recent.

Adidas AG (ADS) +39.66%

Adidas a continuat trendul pozitiv aproape neintrerupt pe care s-a inscris din 2009 pana acum, atingand recent un nou maxim istoric. Ca sponsor al principalelor evenimente sportive din 2012, Cupa UEFA si Jocurile Olimpice, compania germana s-a bucurat de vanzari si profituri record, revizuindu-si in crestere, in repetate randuri, estimarile financiare. La nivelul intregului an, consensul analistilor intervievati de Reuters indica un avans al veniturilor de 11.9%, respectiv de 19.5% al profitului net si un dividend mai ridicat cu 20%, respectand rata de distributie a profitului din exercitiile precedente.

In 2013, conducerea Adidas se asteapta sa vada primele rezultate pozitive ale restructurarii Reebok, continuarea bunei performante a celorlalte marci si costuri mai reduse in urma restrangerii portofoliului de produse.

Totusi, intensificarea concurentei cu rivalul Nike (fiecare companie amenintand teritoriul traditional al celeilalte), precum si vulnerabilitatea actiunilor ADS la marcari de profituri indreptatesc o temperare a trendului ascendent in acest an.

JPMorgan Chase & Co. (JPM) +37.17%

JPMorgan Chase a raportat venituri stabile sau in crestere pentru toate diviziile, cu exceptia investment banking, precum si majorarea profitului net. Pierderile inregistrate pe segmentul mentionat au determinat sistarea programului de rascumparare de actiuni.

Desi a inregistrat si reducerea cheltuielilor cu provizioanele pentru risc de credit, institutia s-a confruntat cu diminuarea indicatorilor de adecvare a capitalului. Consensul Reuters indica pentru anul 2012 un profit net de 19.07 miliarde dolari (4.98 dolari/actiune, comparativ cu 4.48 dolari/actiune in 2011).

Dupa ce anul trecut dividendul a fost majorat de la 1 dolari la 1.20 dolari, se mizeaza pe o crestere a acestuia in linie cu avansul afacerilor, astfel incat poate atinge o valoare de 1.40 dolari in 2013. Bilantul solid si profitul generos recomanda titlurile JPM si pentru anul 2013, insa riscurile aferente activitatii de investment banking si litigiilor specifice sectorului sunt prezente, mai ales in contextul recent al amanarii introducerii noilor reglementari Basel III, astfel incat acestea ar putea fi interesante pentru investitorii care accepta un risc ridicat.

Ti-a placut acest articol? Urmareste Business24 si pe Facebook! Comenteaza si vezi in fluxul tau de noutati de pe Facebook cele mai noi si interesante articole de pe Business24.
Sursa: Business24
Articol citit de 2353 ori