Dupa Transilvania anul trecut si Moldova in urma cu 2 saptamani, SIF Banat-Crisana s-a decis sa propuna la randul sau actionarilor pastrarea profitului pentru noi investitii pe piata de capital.
SIF
Banat-Crisana a excelat in ultima perioada prin achizitia de actiuni Biofarm,
la cotatii mai mari decat cele actuale (corectiile n-au iertat nici
producatorii de medicamente).
Sunt deci mari sanse sa asistam la cresterea
ponderii societatii in actionariatul BIO daca tot profitul ramane la dipozitia
sa, cu atat mai mult cu cat SIF Banat urmareste sa controloze compania in
consortiu cu Moldova
si Oltenia. De ce ar dori totusi actionarii SIF-ului sa renunte la cei 0,07 lei
actiune (randament la dividend de 2,5%) pentru a miza pe inspiratia
administratorilor? Nu imi amintesc de afaceri rasunatoare realizate de cele
cinci societati de investitii financiare de-a lungul vremii.
Ba, din contra,
printre brokeri circula chiar o remarca malitioasa- "urmareste ce societati
vind SIF-urile, cu siguranta ca vor creste ulterior". N-am vazut nimic care sa
aduca a comportatment de fond de private equity, nici societati preluate de
SIF-uri, rentabilizate si vandute ulterior cu profit mare.
Conducatorii
SIF-urilor s-au marginit sa stea confortabil pe portofoliul de societati deja
mostenit, linistiti la gandul ca numai detinerile din banci acopera
capitalizarea bursiera si sa vanda din cand in cand pachetul majoritar din cate
o companie pentru a obtine bani de dividende.
Scaunul lor este asigurat din motive de …cvorum (pentru o AGA
Extraordinara e nevoie de minim 50% din capitalul social prezent) iar spatele
le este acoperit de societatile unde au pachete importante de actiuni,
actionare la randul lor la SIF-uri (vezi graba cu care Biofarm a folosit banii
din majorarea de capital pentru a cumpara actiuni SIF, model brevetat de Turism
Felix, Eforie, etc) si care voteaza disciplinat in adunarile generale.
Cum
moda gratuitelor incepe sa paleasca la BVB-sunt societati de pe Rasdaq ce nu au
reusit sa revina nici macar la pretul mathematic de ajustare dupa intraera in
piata a noilor actiuni- vine cam tarziu dorinta SIF-urilor de a li se da mai
multi bani pe mana avand in vedere "abilitatile" demonstrate de investitori pe
piata de capital.
Sa vedem ce decizie vor lua actionarii SIF Moldova sI
Banat-Crisana, daca se va intruni cvorumul, si ce greutate va avea precedentul
de la SIF Transilvania (contestata in justitie, majorarea de capital de anul
trecut nu a putut fi operata pana la solutionarea litigiului asa ca
investitorii nu si-au primit nici acum jumatate din actiuni (la o actiune
detinuta s-a acordat una gratuita, model pe care si SIF Banat-Crisana l-a
imbratisat).
In opinia noastra, sansele ca aceste propuneri sa fie votate in
AGA s-au redus simtitor, odata cu scaderea pe care a traversat-o bursa si care
a adus optimismul investitorilor la cote de avarie. Un argument in acest sens
este lipsa de entuziasm cu care au fost primite in acesta luna propunerile de
renuntare la dividende pentru actiuni gratuite.