Inflatia inca ii mai da de furca lui Greenspan

Pentru a noua oara consecutiv, Banca Centrala a Statelor Unite (Fed) a crescut joi seara rata dobanzii de referinta de la 3% la 3,25%. Din iunie anul trecut dobanda tot creste in Statele Unite. Nivelul la care s-a ajuns este insa cel mai ridicat din septembrie 2001 si pana acum.La fel ca si dupa intalnirea de la 3 mai, strategii monetari ai Fed au declarat ca intentioneaza sa continue lupta impotriva inflatiei prin politica A"pasilor miciA". Asadar, in ciuda unor semne recente de slabiciune din partea economiei SUA, aparute mai ales pe seama cresterii pretului petrolului, dorinta Fed de a calma inflatia pare a semnala ca dobanda va ramane pe un trend ascendent deocamdata.
A"Presiunile inflationiste au ramas ridicateA", a afirmat presedintele Fed, Alan Greenspan, iar cresterea economica ramane puternica desi preturile la energie au crescut.

Ca raspuns la masura Rezervei Federale, bancile comerciale au crescut si ele dobanzile, acestea ajungand la cel mai ridicat nivel din august 2001 si pana acum. Chiar si asa, oficialii Fed sunt de parere ca dobanzile raman relativ scazute. Potrivit lui Stuart Hoffman, economist sef la PNC Financial Services, afirmatiile de joi ale lui Alan Greenspan arata clar care va fi viitoarea politica monetara a Rezervei Federale.

A"Fed este pe pilot automatA", spune el. A"Cred ca banca centrala a dat un indiciu clar ca va continua sa creasca rata dobanzii.A"

Cele doua zile de dezbateri ale Comisiei de Politica Monetara au fost folosite si pentru a pregati previziunile de crestere economica, inflatie si somaj pe care Alan Greenspan le va prezenta la 20 iulie, la audierea semi-anuala in fata Congresului. Declaratiile de ieri ale oficialilor Federal Reserve arata ca acestia nu se tem de o scadere economica.

La precedenta audiere, in februarie, FOMC a estimat pentru anul 2005 o crestere economica intre 3,75% si 4%, iar pentru 2006 o crestere de 3,5%. In ceea ce priveste preturile, cresterea acestora a fost estimata, atat pentru 2005, cat si pentru 2006, intre 1,5% si 1,75%, fara a lua in calcul preturile la alimente si la energie. Rata medie a somajului a fost estimata la 5,25 procente in ultimul trimestru al acestui an si intre 5 si 5,25 procente in aceeasi perioada a anului viitor.

Cresterea economica pe primul trimestru a fost de 3,8 procente fata de perioada similara a anului trecut, potrivit unui raport prezentat in urma cu trei zile de Departamentul Comertului. Economistii chestionati de Bloomberg estimeaza o crestere de 3,5% a economiei americane pentru acest an. Decizia FOMC a ajutat dolarul sa se mentina la un nivel ridicat pe pietele valutare internationale. Cursul euro/dolar era ieri, la ora 11:08, la Londra de 1,2085 $, de la 1,2108 $ joi seara la New York. In raport cu yenul, dolarul a crescut la 111,24 yeni de la 110,93 yeni joi seara.

A"Suntem inca intr-un mediu prietenos pentru dolar atata timp cat Fed continua sa creasca dobanzileA", spune Umberto Alvisi, de la Credit Suisse First Boston.

Cat mai creste dobanda

Un sondaj efectuat de Wall Street Journal in randul a 56 de economisti arata ca Fed ar putea creste rata dobanzii de referinta de inca trei ori in urmatorul an, pentru a o aduce la patru procente. Rezultatele chestionarului duc la concluzia ca banca centrala americana nu a terminat inca seria de mariri ale dobanzii, insa perioadele de timp dintre acestea vor fi mai mari.

A"E nevoie de mai multa precautie in urmatoarea perioadaA", spune David Lereah, de la Asociatia Nationala a Agentilor Imobiliari. A"Exista semnale amestecate si orice ar face strategii monetari poate ajuta sau lovi economiaA".

Previziunile analistilor arata in unanimitate o crestere lenta a ratei de dobanda si o inflatie apropiata de nivelul la care Fed o considera inacceptabila. Potrivit Wall Street Journal, problema careia trebuie sa-i faca fata Fed este de a micsora inflatia pana la un nivel acceptabil, fara a pune in pericol cresterea economica a tarii.

Estimarile sunt optimiste in mai toate privintele, inflatia fiind asteptata sa coboare pana la 2,8% in noiembrie si la 2,5% in mai 2006. Cei 56 de analisti economici prevad crearea a 180.000 de noi locuri de munca in fiecare luna in urmatorul an, rata somajului urmand sa coboare in acest fel la doar 5%, de la 5,1% cat este in prezent.

Incetinirea procesului de marire a ratei dobanzii ar avea un efect pozitiv si asupra pietei de capital. Dintre cei 56 analisti chestionati, 31 sunt de parere ca indicele Dow Jones Industrial va trece peste 11.000 puncte pana la sfarsitul anului.

Fed e singura banca central care mai scumpeste creditul

Federal Reserve a ramas singura banca din tarile cu economie dezvoltata a carei conducere are in vedere pentru perioada viitoare o crestere a dobanzilor, pentru a putea tine sub control inflatia. O asemenea situatie arata performantele foarte bune pe care economia americana le inregistreaza in aceasta perioada.

Banca Centrala a Norvegiei, Norges Bank, a marit si ea joi rata dobanzii cu 0,25%, insa oficialii bancii au declarat ca o viitoare crestere a ratei dobanzii va fi greu de facut in conditiile cresterii economice slabe de pe intregul continent. In martie, Banca Centrala a Australiei a crescut dobanda pana la 5,5%, dar pe viitor nu se asteapta noi mariri.

Cealalta mare banca centrala din lume, BCE, a ramas la o rata a dobanzii de referinta de 2% de circa doi ani, desi multi dintre politicienii europeni fac presiuni pentru o reducere a acesteia.

Pe 21 iunie, Riksbank, banca centrala a Suediei, a micsorat dobanda de referinta cu 0,5%, pana la nivelul de 1,5%. Alte banci centrale europene au facut recent acelasi pas, intre ele numarandu-se Polonia, Ungaria, Bulgaria si Cehia.

Autor: Marius Pandele
Averea