Foame de lei

Ingrijorare si bucurie! Se scumpesc banii, dar va fi mai bine remunerata economisirea. BNR a reusit sa infranga rezistenta bancilor comerciale la majorarea dobanzilor pasive, dar se apropie de limita de la care cresterea economica poate fi afectata de scumpirea creditarii.

Exista un principiu, general valabil, al vaselor comunicante. Presiunea de pecoloana de lichid din dreapta va fi reflectata de inaltarea coloanei de lichiddin stanga. Cam asa si cu raportul credite - dobanzi. Cu diferenta ca bancilemari puteau sa mai atenueze dezechilibrele cu banii de la bancile "mama" dinstrainatate.

Imprumutau clientii cat mai scump si se indatorau la costuri catmai scazute. Multi ani statul roman, prin emsiunile de titluri, a fost unul dincontributorii importanti la profitul bancilor comerciale. Profit aju(s)tat, mairecent, si de apetenta cvasigeneralizata pentru credite a clientilor persoanefizice.

Batalia pe credite are insa o explicatie obiectiva dictata de necesitatilefiecaruia dintre cei ce si-au dorit o casa mai frumoasa, o masina mai buna sauun frigider nou. Nemaivorbind de cei care, pana mai ieri, nu aveau frigider.

Invatul are si dezvat! Oare? Stimulati sa se indatoreze, romanii trebuieacum sa isi schimbe comportamentul de consumator din bani de imprumut. Ar puteafi consumator doar din bani economisiti! Ratele au crescut, iar reevaluareamodului in care este privita relatia cu banca se impune de la sine.

Vor creste dobanzile la lei pana la un nivel de la care sa fie maiatractiva economisirea in moneda nationala decat cea in valuta?

Deocamdata nu avem la dispozitie decat deciziille Bancii Nationale aRomaniei (BNR), de majorare a dobanzii de interventie pana la nivelul de 9,5%.Prin comparatie, la polonezi, dobanda platita de banca centrala a urcat cu 25 depuncte de baza pana la 5,75%, iar in Cehia se mentine la 3,75%.

De fapt, nuatat nivelul atins de dobanda cheie din Romania atrage atentia, cat dimensiuneapasilor de crestere din acest an: 150 de puncte de baza (de la 7,5% la 9,5%).In ultima luna, cresterea a fost de 50 puncte de baza. Va fi atins pragulpsihologic de 10%? Poate fi depasit? Intrebari pe care nu si le pun doarspecialistii dar si cei neavizati, observatori tematori ai evolutiei cursuluide schimb si ai nivelului dobanzilor la credite.

O prima reactie la devalorizarea monedei natioanle a fost relevata vitezade crestere a depozitelor in valuta ale populatiei in primele doua luni aleanului. Leul a primit insa un suport important din partea BNR pentru a compensadeficitul de incredere.

Noile informatii date publicitatii de catre BNR, pe 27 martie, confirma unalt dezechilibru regasit in inflatie si in deprecierea cursului de schimb. Intimp ce depozitele clientilor neguvernamentali au crescut in perioada februarie2007 - februarie 2008 cu 36,4%, creditele contractate de populatie si agentieconomici au sporit, in acelasi interval, cu 65,8%. Datele BNR au in vederetotalul sumelor in lei si valuta.

O sursa inflationista a carei presiune pecurs si pe preturi nu a fost resimtita atata timp cat oferta de valuta eraindestulatoare! Anul trecut pe pe vremea aceasta piata investitionala eradominata de banii investitorilor straini si ai speculatorilor.

Exista si contraargumentul ca romanul nu se imprumuta de la banca pentrua-si plati painea sau curentul electric. Deci, creditarea e buna. Rationamentuls-a dovedit a fi fals chiar si atunci cand a fost invocata cifrele referitoarela constructiile de locuinte sau spatii comerciale. Multimea caselor noi dinPipera sau din orice zona urbanistica din tara, nu din pacate au corespondentin cresterea durabila economica nici daca ar fi realizate exclusiv dinmateriale de productie autohtona. Ceea ce nu este cazul, inca.

In prima zi de dupa majorarea dobanzii de interventie, cursul a fost inert.Semn ca piata anticipase "mutarea" BNR. Leul nu a dat semne evidente ca sepoate intari peste noapte. Asteptarile sunt ca Banca Centrala va veni cu o nouacorectie. Un nou salt mare al dobanzii de interventie nu poate fi facut insa faraa pune in pericol cresterea economica.

Or, BNR nu intentioneaza sa blochezecreditarea agentilor economici, ci doar restrangerea cererii de bunuri ce alimenteazainflatia. In ipoteza plauzibila in care inflatia nu va mai fi alimentata depreturile produselor energetice si ale utilitatilor, BNR va trebui sa umbledoar la reglajele fine. Nivelul maxim al stachetei dobanzii cheie este aparatsi de Guvern. Ministerul Finantelor a respins miercuri toate ofertele lalicitatia de tituri de stat cu scadenta in martie 2009.

Cu alte cuvinte, BancaNationala si Ministerul Finantelor nu mai sunt dispuse sa sustina "lenevia".Bancile comerciale sunt astfel indemnate sa se indrepte catre clientii lororiginari, daca vor sa isi conserve profiturile intr-o piata tot maiconcuretiala.

In functie si de conjunctura externa, momentul dobanzilor pasive generoasese poate prelungi. Este foarte probabil ca dobanda in urmatoarele trei luni safie pe deplin acoperitoare in raport cu inflatia.

Daca la finele celor treiluni de constituire a depozitului, leul va iesi intarit din cursa cu euro sepoate spune ca, intr-adevar, ati facut o buna afacere. 

Cand sa constituiti depozitul?

Imediat dupa ce numarul bancilor care anuntadobanda anuala de 10% sau mai mult, va creste. Ca sa aveti de unde alege. Nu vagrabiti dar nici nu amanati prea mult decizia. Chiar daca si dumneavoastraaveti aceesi "jena" nu ratati momentul pentru a va mai acoperi din pierderilesuferite.   

Pentru o perioada de timp bancile vor fi infoame de bani, mai exact de lei.

Pe piata interbancara dobanzile depasesc constant 10%. Acesta dobanda trebuiasa ajunga, mai devreme sau mai tarziu, si la ghiseu: la depozite, nu doar lacredite!