Interviurile Business24.ro
HOT TOPICS

Deja indatorare doar pentru a plati datoriile vechi

Deja indatorare doar pentru a plati datoriile vechi
Indatorarea externa a tarii creste vazand cu ochii. A trecut de 61 miliarde euro, peste 50% echivalent PIB, fata de circa 21 miliarde euro in 2004, cu nici trei ani si jumatate in urma. Expresia - vazand cu ochii - nu este deloc exagerata, pentru ca numai in 2007 a crescut cu peste 10 miliarde euro. A crescut deci intr-un singur an cam cu tot atat cat stocul datoriei externe atinsese maximumul in vremea lui Ceausescu.

De mirare insa nu este o asemenea crestere,
pentru ca intrarile de noi investitii directe straine, oricat ar spori, nu ar
putea tine pasul cu majorarea deficitului comercial care a intrecut orice limita
si care este atat de mare, incat nu se opreste din crestere, chiar daca, asa
cum se intampla, importurile au un ritm ceva mai mic decat exporturile. Astfel incat
finantarea deficitului de cont curent cade mereu si mereu mai mult in seama indatorarii
externe.



Rolul creditarii externe se va adanci in masura
in care pe intrarile de investitii directe externe nu se mai poate practic miza
in compensarea macar in parte a deficitului de cont curent, atat timp cat iesirile
sub forma de dividende repatriate iau rapid urma intrarilor de noi investitii.



Daca importurile nu vor fi gatuite de o comprimare a cererii interne prin restrangerea
creditarii si majorarea unui impozit principal (cel mai probabil TVA) si bineinteles
nu vor aparea dificultati in gasirea (fizica) de imprumuturi externe,
continuarea in parametrii actuali a deficitului de cont curent ar cere o indatorare
externa ce ar trebui sa ajunga la un cuantum echivalent cu PIB in numai 5 ani
de aici inainte.



Ne exprimam rezerva ca asa ceva se va intampla
nu pentru ca s-ar face ceva pe plan intern spre a evita o asemenea perspectiva
dezastruoasa, dar, la continuarea in dinamicile actuale, deficitul de cont
curent extern nu va mai gasi finantare. Ceea ce va obliga la masuri interne
corective, indiferent cat de nepopulare vor fi.



Foarte curand, povara indatorarii externe
va deveni dramatica. Motivul este foarte precis. Si nu este atat legat de cresterea
indatorarii in sine, cat mai ales de sporirea platilor in contul indatorarii.
|n acest caz pe neobservate – si nu vazand cu ochii precum in cazul cresterii
datoriei in sine – serviciul datoriei (adica platile anuale in contul acesteia,
formate din rate si dobanzi) a crescut si iar a crescut, ajungand anul trecut
la peste 7,5 miliarde euro.



Adica putin a mai lipsit ca platile la creditele
anterioare sa echivaleze cu cele 10 miliarde euro intrari de noi credite
externe contractate pentru finantarea adancirii deficitului din contul curent.
Probabil inca in 2008 se va ajunge la cuantumuri echivalente.



Dintr-un asemenea
moment, cresterea indatorarii externe are loc numai pentru a plati datorii
vechi si deci, din indatorare, tara in situatia respectiva nu se mai alege de
fapt cu nimic. De atunci incolo, morisca indatorarii functioneaza in cerc
vicios cu export net masiv de venit national.



Sa fie clar: atunci cand serviciul
datoriei, reprezentand platile anuale in contul acesteia, tinde sa egaleze intrarile
nete de noi imprumuturi, se atinge ceea ce ar putea fi numit fara echivoc un
fel de prag al dezastrului.



In acest an va fi nevoie de o suma cel putin la fel
de mare de imprumuturi externe noi pentru finantarea deficitului, avand in
vedere dimensiunile previzionate ale acestuia si contributia neta a investitiilor
directe straine. Serviciul datoriei va lua urma sporirii datoriei, tinand cont
de costurile in crestere ale creditarii pe plan international, care va scumpi
serios si nota de plata pentru imprumuturile vechi.



2008 va fi neindoielnic
anul in care Romania va intra in morisca indatorarii externe, ce o va obliga la
noi imprumuturi doar pentru a plati imprumuturile vechi.



Nimeni in Romania nu creioneaza
perspectiva. Nici un oficial roman nu se arata ingrijorat. Un fel de iresponsabilitate
ruinatoare s-a instalat. Intr-o tara care a cunoscut in numai doua decenii, in
timpul unor regimuri economico-sociale diferite, doua experiente amare legate
de dificultati in platile externe, o data fiind chiar declarata in incetare de
plati si altadata trecand de putin pe langa aceasta, este absolut terifiant cu
cata usurinta este privita indatorarea externa care depaseste record dupa
record.



Si este revoltator modul complet neprofesionist in care oficialii tarii
se ascund in dosul stupizeniei ca totul ar fi in regula cu indatorarea externa,
atat timp cat componenta publica a acesteia este mica, permitand datoriei
publice pe ansamblu sa se situeze mult sub baremul maxim cerut de Uniunea
Europeana!



De parca atunci cand ar aparea dificultati de rambursare ar mai
conta daca datoria externa este privata sau publica, iar o defectiune aparuta intr-un
segment nu s-ar rasfrange asupra tarii in ansamblu. Basca faptul ca la o
datorie privata preponderenta (respectiv cazul in speta) – deci la o multitudine
de debitori –, riscurile de defectiune sunt obiectiv mult mai numeroase!



 



 



Ti-a placut acest articol? Urmareste Business24 si pe Facebook! Comenteaza si vezi in fluxul tau de noutati de pe Facebook cele mai noi si interesante articole de pe Business24.
Sursa: Business24
Articol citit de 4000 ori