Europa nu iese din "mlastina datoriilor". Urmatoarea victima: Cipru

Joi, 28 Iulie 2011, ora 14:13
2479 citiri
Europa nu iese din "mlastina datoriilor". Urmatoarea victima: Cipru

In timp ce Washingtonul se zbate sa ajunga la un acord in privinta plafonului de indatorare, criza datoriilor suverane s-a instalat confortabil in Europa. 

Oricine crede ca problemele au trecut se inseala amarnic, scrie revista americana Time.

Pana si ministrul de finante german a recunoscut ca "ar fi o greseala sa credem ca un singur summit poate alunga criza de incredere in zona euro".

Iata cateva semne care arata ca sfarsitul crizei datoriilor suverane nu este aproape.

In primul rand, momentele grele ale Greciei nu s-au terminat.

Cel mai recent acord se bazeaza pe prea multe necunoscute.

Atena trebuie sa implementeze un program de austeritate "sinucigas" din punct de vedere politic si, judecand dupa progresul inregistrat pana acum, este greu de crezut ca guvernul Greciei va merge pana la capat.

Ideea ca Grecia ar putea sa stranga peste 40 de miliarde de dolari din privatizari intr-o perioada scurta este foarte optimista.

Posibilii cumparatori vor astepta pana sa cumpere la cel mai mic pret posibil.

In al doilea rand, acordul de salvare a Greciei nu a intarit cu nimic increderea in economiile din zona euro.

Dobanzile la care se imprumuta Italia si Spania au inceput deja sa creasca alarmant.

Viitorul traseu al crizei depinde si de succesul pe care il vor intregistra Irlanda si Portugalia cu reformele pe care le-au promis atunci cand au primit o mana de ajutor din partea UE.

La fel de mult conteaza si abilitatea Spaniei si a Italiei de a-si repara finantele nationale.

Se vehiculeaza deja viitoarea tara care sa aiba nevoie de ajutor financiar: Cipru.

Dupa ce Grecia a fost ajutata de doua ori, viitoarele acorduri de salvare sunt foarte probabile.

Decizia de a muta pierderile catre detinatorii de obligatiuni privati creste riscul de a investi in aceste instrumente.

Asta inseamna ca investitorii vor cere randamente mai mari la obligatiuni pentru a continua sa finanteze Madridul si Roma.

In alte cuvinte, salvarea Greciei nu a oprit criza ci a dus la o accelerare a acesteia.

Un alt motiv pentru care zona euro se afla inca in pericol este faptul ca fondul de salvare de 1.000 de miliarde de dolari ar putea sa fie insuficient.

O parte din bani s-au dus catre Grecia, Portugalia si Irlanda. In ceea ce priveste o posibila salvare a Spaniei si a Italiei, actualul fond nu ar ajuta cu nimic.

Pentru a avea vreun efect, fondul ar trebui sa aiba o capacitate de imprumut de 2.900 de miliarde de dolari.

Cea mai mare problema este ca liderii zonei euro nu ataca problema, in esenta ei. Nu exista actiuni importante de alimentare a investitiilor care sa refaca economiile lovite.

Conducatorii nu au inteles inca faptul ca bancile sunt in miezul problemei, si nu parte a solutiei. Pana la urma, problema este una structurala, si nu una a lichiditatii.

#criza, #datorii, #grecia, #irlanda, #randamente obligatiuni, #spania, #zona euro , #Irlanda